今年上半年苯酚市场可谓惨淡，市场行情一直处于涨涨跌跌，小幅调整的状态中。但进入下半年，苯酚行情逆转向上，特别是第四季度，苯酚市场一路绿灯，涨势不断。

　　月初市场阴跌下挫，市场缺乏买盘，部分持货商不断下调报价刺激买盘，然下游需求缺乏明显改观，实盘放量仍有限。中旬之后，受外盘及苯乙烯利好支撑，上游纯苯重心不断上扬，对苯酚市场逐渐形成支撑，中石化纯苯挂牌价格两次累积上调至6400元/吨，苯酚成本支撑稳固，场内经销商惜售情绪渐起。

　　前期上游纯苯强势上涨，酚酮行业亏损加剧，月内国内苯酚工厂报盘累积上调900元/吨至7900元/吨，厂家挺价意向浓厚。加之受美国飓风影响，远洋货货源到港受限，国内苯酚市场整体现货资源并不充裕。在此支撑下，场内经销商推波助澜低价惜售，市场商谈重心逐步推高。

　　截至月末收盘，华东市场参考商谈8200元/吨附近，环比涨575元/吨，涨幅7.54%。本月均价7866元/吨，环比涨298元/吨，涨幅3.94%。中旬左右燕山石化酚酮装置停车检修，目前尚未重启，华北供应明显缩量。华东地区部分苯酚工厂排货紧张，加之进口货源补充有限，市场整体现货流通偏紧，市场整体供应面有所支撑。场内经销商稳价销售，下游刚需采购跟进。中旬以后，市场供应面紧张态势并未得到缓解，场内看涨情绪较浓。

　　市场价格突破9000元/吨涨至年内新高。截至月末收盘，华东市场参考商谈9500-9600元/吨，较上月涨1350元/吨，涨幅16.46%，本月均价8818元/吨，环比涨26.49%。月内苯酚供应面利好继续发酵，厂家报盘数次上调，上调幅度累积达1200元/吨。且部分厂家排货持续紧张。场内经销商低价惜售，市场低价询盘不易，下游工厂买涨情绪下刚需跟进。

　　截至月末收盘，华东市场参考商谈10500元/吨附近，较上月末涨950元/吨，涨幅9.95%，本月均价10500元/吨，环比19.07%。中旬前，受供应面紧俏支撑，市场商谈重心继续推涨，国内苯酚厂家报盘累积上调至10500元/吨。苯酚持货商看涨情绪浓，市场低价询盘不易。但是伴随价格不断走高，业者跟进明显谨慎，下游工厂抵触情绪滋生。加之部分进口货源补充以及受市场获利盘落袋为安影响，中旬以后，国内苯酚市场商谈重心高位回调。场内持货商让利出货，然下游买盘意向寡淡，市场实盘放量寥寥。

　　从8月25日哈维飓风登陆美国德克萨斯州沿岸，给美国企业造成不可控力，由于壳牌，奥林，英力装置均受到影响，当地苯酚供应紧张，因此对外出口量减少，而美国为中国进口大国，远洋货供应减少的情况下给苯酚市场带来了机遇。据海关数据统计， 1-10月累计进口量： 301908.21吨，累计进口量比去年同期增加27.9%，但进口下半年单月进口比同期低。

　　原料纯苯同样受前期飓风造成的影响下，外盘不断上涨，同时国际原油市场走势强劲，带动国内纯苯上涨，苯酚成本面得到强有力的支撑，加之国内工厂限量操作，进一步对苯酚市场形成助力。

　　虽下游酚醛树脂受环保影响较大，需求面不稳定，但随着福建申远苯酚制环己酮装置的投产，刷新了历史空白，增加了对苯酚的消费量，另一下游双酚A市场在下半年受反倾销初步裁定的影响走势上行，行业前景也较好，均对苯酚市场形成强劲的支撑。

　　自2017年8月份中旬，苯酚市场蒸蒸日上，苯酚企业盈利水平也达到较高的水平。截至2017年底，石化企业苯酚与纯苯最大价差曾高达3600元/吨，苯酚企业理论盈利高达2000元/吨左右水平。但进入2018年，由于成本压力难以成功转嫁下游，且随着传统节日春节的临近，下游工厂整体开工水平有限，受制于疲弱的买气，苯酚企业出货压力增大，虽然上游纯苯持坚运行，但苯酚市场仍难逃下行趋势，苯酚企业盈利水平也呈现收窄走势。截至目前，石化企业苯酚与纯苯价差在2500元/吨，虽然利润较前期有所下滑，但苯酚企业理论盈利仍较为可观。

　　目前国内酚酮装置基本处于高负荷运行，本月除了山东利华益35万吨/年的酚酮装置经过短暂的计划内检修外，其余酚酮装置均正常运行，下表为1月国内酚酮装置运行情况。

　　但目前，随着工厂出货压力增大，库存承压。国内部分企业开始降低开工负荷，继中沙天津酚酮装置降负操作后，西萨化工40万吨/年的酚酮装置开工负荷也已降至6成。

　　短线来看，苯酚企业仍存一定盈利空间，下游工厂多等待市场进一步低走，寻求低价囤货，另一方面，国内酚酮装置将集中减负，以降低春节期间库存积累的风险。