晨光生物300138）3月30日发布投资者关系活动记录表，公司于2023年3月28日接受5家机构调研，机构类型为证券公司。 投资者关系活动主要内容介绍：

　　问：公司在三个主力产品原材料方面做了很深的布局，在梯队产品上有什么想法或者进展？

　　答：公司根据不同的产品特点，在具备一定规模基础时，就会在原材料环节上进行优化。例如花椒提取物，主要采购四川和甘肃的原材料，公司在贵阳建设了生产线，相比原来总部加工能够节省运输成本；甜菊糖除外采原材料外，公司在曲周周边发展了原材料种植基地；姜黄素发挥印度工厂优势，采购印度原材料进行加工。所以即使是规模不大的第二梯队产品，公司也会统筹考虑，持续优化原材料布局。

　　答：公司去年在赞比亚种植了约3万亩辣椒和2万亩万寿菊花，未来会优先扩展万寿菊种植。公司也在寻找新的土地/农场项目，未来将继续丰富公司的土地资源储备。

　　问：去年整个餐饮行业不景气，为什么公司营业收入可以保持29%的营收增长？

　　答：去年棉籽业务因有新生产线投产，加工量、收入实现较快增长，提高了公司的收入增速。植提业务受国内消费不景气影响，收入增速低于正常水平。公司植提产品广泛应用于食品饮料、医药保健、饲料添加剂、化妆品等领域，并面向全球销售，餐饮行业只是公司产品应用的细分场景之一，多品种、全球化发展增强了公司的抗风险能力，局部区域或局部市场波动对公司经营稳定性的影响很小。

　　答：辣椒精的原材料是印度高辣度辣椒，2020年和2021年采购季节受到印度新冠肺炎大面积爆发影响，行业总供应较为紧张；2022年，印度新冠肺炎影响虽然减弱，但辣椒产区受到病虫害影响，导致辣椒产量下降，原材料价格维持较高位置，因此产品售价也维持高位。 目前正处于印度辣椒的采购季节，从采购部门的反馈来看，今年印度辣椒的价格仍然较高，因此预计产品售价将继续维持高位。

　　答：受区域管控影响，去年新疆区域原材料采购比正常年份推迟了约1个月，所以年末采购进度低于其他年份。目前新疆区域的主要原材料已按采购计划完成采购，预计能够满足经营需要。

　　问：代糖产品的发展规划如何？未来会不会因为竞争加剧，出现毛利率较低的情况？

　　答：公司代糖产品为甜菊糖，甜菊糖是公司的重点发展的大单品，过去几年保持了较快的增长速度。甜菊糖作为一种天然代糖，在海外市场非常受欢迎，目前全球市场规模约40-50亿元人民币，且仍在快速增长。国内对甜菊糖消费仍处于起步阶段，有极大的增长潜力。公司去年投入了1500万元对甜菊糖车间进行技改，扩大产能的同时还提高了生产效率，生产环节的优势进一步提升。 甜菊糖行业空间大，参与企业多，未来仍可能出现因竞争格局变化导致毛利率波动的情况。但甜菊糖与化学合成代糖不同，原材料供应受种植面积制约，行业没有无序扩产的基础，同行之前竞争关系较为舒缓，在行业需求保持增长的态势下，出现激烈价格战的可能性较小。

　　问：棉籽业务今年没有新生产线投产，是否会导致今年营收增速放缓，但盈利能力有所改善？

　　答：棉籽业务毛、净利率低于植提业务，如果2023年棉籽业务收入增速低于植提业务收入增速，合并报表的毛、净利率应当会有提升，但这种结构变化带来的毛、净利率等指标的变化，不会实际影响公司的盈利能力。

　　答：棉籽加工产品主要有棉籽蛋白、棉籽油、棉短绒、棉壳等。棉籽蛋白主要用于饲料和养殖行业，棉籽油主要用于食品行业，短绒主要用于纺织、特种纸等行业，棉壳主要用于真菌的培养基。

　　问：其他食品饮料行业的公司在出海时会在印度、欧洲或非洲国家遇到不友好政策，公司出海比较顺利的原因是什么？

　　答：公司坚持“人与企业共发展”的经营理念，与员工、供应商、客户、社会共享企业发展的成果。通过布局优势原材料基地，增加了当地农户、供应商的收入，降低了客户的成本，同时提高了公司的盈利能力，实现了多赢，因此在海内外的发展受到社会各界的支持。

　　答：农业种植有季节性，一般在完成新一季原材料采购后，可以结合采购成本、采购量对产品未来一年的量价趋势有初步判断。

　　答：在海外发展原材料种植，需要有勤勉踏实的团队，能适应当地的文化和营商环境，并且具备承担海外投资风险的能力。植物提取行业市场格局分散，大多数从业企业规模较小，受到人员、资金、业务规模等因素限制，在海外发展原材料种植基地的难度较大。

　　问：公司食品级叶黄素的售价、毛利率高于饲料级叶黄素，利用番茄皮籽提取番茄红素毛利率也很高，请介绍一下公司哪些技术能够带来能力的提升？

　　答：第一，通过开发更接近应用端的产品，延长加工链条，能提高产品售价中的加工费含量，实现盈利能力提升，例如食品级叶黄素、玉米黄质、微囊化产品等；第二，通过资源综合利用，一种原材料同步提取多种成分，在不增加原材料的基础上获得新产品来销售，如槲皮万寿菊素、甜叶菊绿原酸等；第三，开发一些技术难度较高的产品，如番茄红素、工业，也可以带来盈利能力的提升。

　　答：公司过去的发展依靠内生增长，但公司对业务合作秉持开放心态，对能够融入晨光企业文化、愿意加入公司平台的同行企业与个人表示欢迎。

　　答：从研发人员的学历层次看，高学历人员的占比持续提升；从研发人员的专业结构看，营养、动医、食品等专业的人员占比提升；从研发项目上看，除传统的新产品开发和工艺提升外，基础研究、资源综合利用、功效实验、应用型产品开发项目的占比也在持续提升。

　　答：水提取是甜菊糖提取的传统方式，同行多沿用了这种方式。公司能够对甜菊糖工艺大幅创新，主要是公司坚持多品种发展战略，掌握植提的全部主流技术路线，在确定产品工艺时思维更开阔，不会受限于行业传统。

　　答：公司设置长期考核目标，鼓励、激励事业部、员工做有利于公司长期利益的事，事业部也会为了实现长期发展目标，积极寻找新产品机会。此外，公司在发展过程中形成了成熟的成果转化平台，新产品开发坚持稳健的“五步走”模式，新产品前期投入可控，也减少了事业部开发新产品的顾虑。

　　问：2022年末公司库存减少了接近20%，约6.5万吨左右，是棉籽存货减少吗？

　　答：根据晨光科技年报，棉籽板块2022年末账面存货5.23亿元，较年初减少3.86亿元，是库存量减少的主要原因。

　　答：公司饲料级叶黄素2021年及2022年销量均有所下降。 2021年销量下降，主要因为2020年行业供给紧张，公司为了保障下游客户需求，在新一季产品上市后集中发货，导致2021年可销售产品数量下降。2022年叶黄素期初库存较2021年有所提高，且当年发展的原材料种植基地面积也有所增长，但三四季度受部分地区管控影响，叶黄素的生产、发货均有所延误，导致全年销量小幅下降。

　　答：赞比亚万寿菊加工线已经建好，通过该生产线，公司将采摘的菊花加工成万寿菊颗粒并储存起来。目前正在建设叶黄素萃取线，建成后可以在赞比亚提取叶黄素。

　　答：第一，公司叶黄素生产得率比同行高，产品较同行有成本领先优势；第二，除饲料级叶黄素外，公司还可以加工食品级叶黄素、玉米黄质等，加工链条更长；第三，公司在提取叶黄素的过程中，可以同步提取万寿菊中的槲皮万寿菊素，实现了资源综合利用。

　　答：工业行业目前仍处于发展初期阶段，行业没有明确的应用标准，产品质量参差不齐，竞争格局较为分散。 形成这种局面，主要是因为行业相关政策不完善，应用标准不健全，导致食品饮料巨头企业不能布局和推广重点产品。 公司致力于成为全球工业领域主要的生产加工企业之一，在国内取得了工业种植许可证和工业加工许可证，并持续通过试生产优化生产工艺，为未来建设大规模生产线做准备。从目前的运行数据看，公司提取有效成分得率处于行业领先水平，产品具备竞争优势，通过积极开拓下游客户已实现出口。工业行业未来可能会随着政策完善、重磅大单品的出现呈现阶梯式发展的态势，但具体的发展节奏现在仍然无法判断。

　　答：中药业务处于起步阶段，目前收入体量仍较小。公司发展中药业务，有以下几方面的考虑：第一，发挥公司植物提取技术优势，提升中药产品品质，降低生产成本，并对药渣资源综合利用开发；第二，顺应集采趋势，发挥公司大规模生产的能力；第三，发挥植提行业对有效成分分析、定向提取分离的能力，开发一些独特产品。公司的中药业务，将主要围绕以上几点进行战略布局; 晨光生物科技集团股份有限公司从事的业务属于天然植物提取物细分领域，主要系列产品有：天然色素、天然香辛料和精油、天然营养及药用提取物、油脂和蛋白等。该行业目前处于成长阶段，公司位于行业前列，其中，主要产品辣椒红色素、辣椒精、叶黄素位居行业前列，棉籽脱酚蛋白为国内知名品牌。连年位居“中国提取物行业出口十强”前两位，品牌影响力不断提升，培育了一批优秀的商标品牌。“晨光”商标被认定为中国驰名商标。

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