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　　公司发布2022年年报，实现营业收入104.94亿元，同比增长18.45%，归母净利润4.18亿元，同比增长9.87%。（慧博投研资讯）2022年上半年公司主体业务受到华东地区影响较大，下半年恢复高增（下半年利润同比增长46%）。2022全年公司克服疫情不利影响，业绩略超市场预期。2022年公司毛利率28%，相比2021年提升1个百分点。由于疫情影响医院回款速度，2022年公司信用减值损失1.8亿元（2021年为0.71亿元），影响利润增速。分板块看：（1）集约化业务/区域检验中心业务：2022年实现营业收入26.66亿元，同比增长6.01%。全年净新增集约化和区检中心客户29家，累计客户数达420家；（2）工业板块：2022年实现营业收入4.85亿元，同比下降3.42%（主要系公司相关业务主体位于上海地区，上半年受疫情影响停工停产）。2022年公司研发费用1.46亿元，同比增长19.16%；（3）第三方实验室业务：2022年实现营业收入13.52亿元，同比增长282.88%；（4）国药润达：受到上海疫情影响，2022年净利润1.72亿元，同比持平。

　　工业板块持续收获：（1）MQ-8000：2022年公司全新一代糖化血红蛋白仪MQ-8000正式上市推广，进一步满足高端客户的产品需求；（2）临床质谱整体解决方案：公司推出独有专利技术“谱易快”液液萃取小柱和“谱方达”全自动处理系统及创新的临床质谱仪——ARP-6465MD三重四极杆质谱仪，为临床提供质谱仪、前处理柱及全自动前处理系统等LC-MS临床质谱仪全线）慧检—检验报告智慧服务系统：利用知识推理、大数据分析、机器学习等第三代人工智能技术，公司在业界率先推出基于“知识+数据”双驱动的“慧检”检验报告智慧服务系统。

　　维持“买入”评级：我们看好公司2023年疫后恢复，以及医院回款逐渐加速，小幅上调公司2023年和2024年盈利预测，并首次给与公司2025年盈利预测，预计2023-2025年归母净利润分别为5.24亿元（此前预测5.14亿元）、6.49亿元（此前预测6.40亿元）和8.05亿元，对应PE分别为14倍、11倍和9倍，维持“买入”评级。